Risk Free Option Trading Using Arbitrage

Pilihan Strategi Arbitrase Dalam istilah investasi, arbitrase menggambarkan skenario dimana kemungkinan untuk secara simultan membuat beberapa transaksi pada satu aset untuk keuntungan tanpa risiko yang terlibat karena ketidaksetaraan harga. Contoh yang sangat sederhana adalah jika sebuah aset diperdagangkan di pasar dengan harga tertentu dan juga melakukan perdagangan di pasar lain dengan harga lebih tinggi pada waktu yang sama. Jika Anda membeli aset dengan harga lebih rendah, Anda kemudian bisa segera menjualnya dengan harga lebih tinggi untuk mendapatkan keuntungan tanpa harus mengambil risiko apapun. Pada kenyataannya, peluang arbitrase agak lebih rumit dari ini, namun contohnya berfungsi untuk menyoroti prinsip dasarnya. Dalam perdagangan pilihan, peluang ini bisa muncul saat opsi salah atau tidak dipastikan paritas panggilan tidak terpelihara dengan benar. Sementara gagasan arbitrase terdengar hebat, sayangnya peluang semacam itu sangat sedikit dan jauh antara keduanya. Ketika hal itu terjadi, institusi keuangan besar dengan komputer canggih dan perangkat lunak yang canggih cenderung melihat mereka jauh sebelum pedagang lain memiliki kesempatan untuk menghasilkan keuntungan. Oleh karena itu, kami tidak menyarankan Anda untuk menghabiskan terlalu banyak waktu untuk mengkhawatirkannya, karena Anda mungkin tidak akan pernah mendapatkan keuntungan serius darinya. Jika Anda ingin tahu lebih banyak tentang subjek ini, di bawah ini Anda akan menemukan rincian lebih lanjut tentang paritas panggilan dan bagaimana hal itu dapat menyebabkan peluang arbitrase. Kami juga menyertakan beberapa rincian tentang strategi perdagangan yang dapat digunakan untuk mendapatkan keuntungan dari arbitrase jika Anda pernah menemukan kesempatan yang sesuai. Pasang Call Parity amp Arbitrage Opportunity Strike Arbitrage Conversion amp Kotak Arbitrage Reversal Spread Summary Section Daftar Isi Quick Links Pilihan yang Direkomendasikan Pialang Baca Review Kunjungi Broker Baca Review Kunjungi Broker Baca Review Kunjungi Broker Baca Review Kunjungi Broker Baca Review Kunjungi Pialang Pasang Call Parity amp Arbitrage Opportunities In order Agar arbitrase benar-benar bekerja, pada dasarnya harus ada beberapa perbedaan harga keamanan, seperti contoh sederhana yang disebutkan di atas tentang keamanan yang kurang baik di pasar. Dalam options trading, istilah underpriced bisa diaplikasikan pada options di sejumlah skenario. Misalnya, panggilan mungkin kurang mahal sehubungan dengan put yang didasarkan pada keamanan dasar yang sama, atau mungkin kurang mahal bila dibandingkan dengan panggilan lain dengan pemogokan yang berbeda atau tanggal kedaluwarsa yang berbeda. Secara teori, underpricing semacam itu seharusnya tidak terjadi, karena konsep yang dikenal sebagai put is call parity. Prinsip put call parity pertama kali diidentifikasi oleh Hans Stoll dalam sebuah makalah yang ditulis pada tahun 1969, The Relation Between Put and Call Prices. Konsep put call parity pada dasarnya adalah bahwa pilihan berdasarkan keamanan dasar yang sama harus memiliki hubungan harga yang statis, dengan mempertimbangkan harga keamanan yang mendasarinya, pemogokan kontrak, dan tanggal kedaluwarsa kontrak. Bila paritas panggilan dilakukan dengan benar, maka arbitrase tidak akan mungkin dilakukan. Sebagian besar merupakan tanggung jawab para pembuat pasar, yang mempengaruhi harga opsi kontrak di bursa, untuk memastikan bahwa paritas ini dipertahankan. Bila dilanggar, inilah saat peluang arbitrase berpotensi eksis. Dalam keadaan seperti itu, ada beberapa strategi yang dapat digunakan pedagang untuk menghasilkan pengembalian bebas risiko. Kami telah memberikan rincian tentang beberapa hal di bawah ini. Strike Arbitrage Strike arbitrage adalah strategi yang digunakan untuk membuat keuntungan yang terjamin bila ada perbedaan harga antara dua opsi kontrak yang didasarkan pada keamanan dasar yang sama dan memiliki tanggal kedaluwarsa yang sama, namun memiliki pemogokan yang berbeda. Skenario dasar dimana strategi ini dapat digunakan adalah ketika perbedaan antara pemogokan dua pilihan kurang dari perbedaan antara nilai ekstrinsiknya. Sebagai contoh, mari kita asumsikan bahwa saham Perusahaan X diperdagangkan pada 20 dan ada panggilan dengan strike 20 dengan harga 1 dan panggilan lainnya (dengan tanggal kadaluarsa yang sama) dengan strike 19 harga 3,50. Panggilan pertama adalah uang, jadi nilai ekstrinsik adalah keseluruhan dari harga, 1. Yang kedua adalah uang sebesar 1, jadi nilai ekstrinsiknya adalah 2,50 (harga 3,50 dikurangi nilai intrinsik 1). Perbedaan antara nilai ekstrinsik dari dua pilihan adalah 1,50 sedangkan perbedaan antara pemogokan adalah 1, yang berarti ada peluang untuk arbitrase mogok. Dalam hal ini, akan diuntungkan dengan membeli panggilan pertama, untuk 1, dan menulis jumlah yang sama dari panggilan kedua sebesar 3,50. Ini akan memberikan kredit bersih 2,50 untuk setiap kontrak yang dibeli dan ditulis dan akan menjamin keuntungan. Jika harga saham Perusahaan X turun di bawah 19, maka semua kontrak akan kadaluarsa tidak berharga, artinya kredit bersih akan menjadi keuntungannya. Jika harga saham Perusahaan X tetap sama (20), maka opsi yang dibeli akan kadaluarsa tidak berharga dan yang tertulis akan menimbulkan kewajiban 1 per kontrak, yang masih menghasilkan keuntungan. Jika harga saham Perusahaan X naik di atas 20, maka kewajiban tambahan dari opsi yang tertulis akan diimbangi dengan keuntungan yang diperoleh dari yang tertulis. Jadi, seperti yang Anda lihat, strategi tersebut akan mengembalikan keuntungan terlepas dari apa yang terjadi pada harga keamanan yang mendasarinya. Strike arbitrase dapat terjadi dalam berbagai cara yang berbeda, pada dasarnya kapan pun ada perbedaan harga antara opsi tipe yang sama yang memiliki pemogokan berbeda. Strategi sebenarnya yang digunakan bisa bermacam-macam, karena tergantung bagaimana tepatnya perbedaan itu terwujud. Jika Anda menemukan perbedaan, harus jelas apa yang perlu Anda lakukan untuk memanfaatkannya. Ingat, peluang semacam itu sangat langka dan mungkin hanya menawarkan margin yang sangat kecil untuk keuntungan, jadi tidak mungkin menghabiskan banyak waktu untuk mencarinya. Konversi amp Reversal Arbitrage Untuk memahami arbitrase konversi dan pembalikan, Anda harus memiliki pemahaman yang baik tentang posisi sintetis dan strategi perdagangan opsi sintetis, karena ini adalah aspek kunci. Prinsip dasar posisi sintetis dalam perdagangan opsi adalah Anda dapat menggunakan kombinasi opsi dan saham untuk menciptakan kembali karakteristik posisi lain dengan tepat. Arbitrase konversi dan pembalikan adalah strategi yang menggunakan posisi sintetis untuk memanfaatkan inkonsistensi dalam menempatkan paritas panggilan untuk menghasilkan keuntungan tanpa mengambil risiko apapun. Sebagaimana dinyatakan, posisi sintetis menandingi posisi lain dalam hal biaya untuk menciptakannya dan karakteristik hasil mereka. Kemungkinannya, jika paritas panggilan tidak seperti seharusnya, perbedaan harga antara posisi dan posisi sintetis yang sesuai mungkin ada. Bila ini masalahnya, secara teori mungkin untuk membeli posisi yang lebih murah dan menjual yang lebih mahal untuk pengembalian bebas risiko dan risiko. Misalnya sebuah call panjang sintetis dibuat dengan membeli saham dan membeli opsi-opsi penempatan berdasarkan saham itu. Jika ada situasi di mana dimungkinkan untuk membuat panggilan panjang sintetis lebih murah daripada membeli opsi panggilan, Anda bisa membeli panggilan panjang sintetis dan menjual opsi panggilan yang sebenarnya. Hal yang sama berlaku untuk posisi sintetis manapun. Saat membeli saham terlibat dalam bagian strategi apa pun, yang dikenal sebagai konversi. Ketika short selling stock terlibat dalam bagian strategi apa pun, yang dikenal sebagai pembalikan. Kesempatan untuk menggunakan arbitrase konversi atau pembalikan sangat terbatas, jadi sekali lagi Anda tidak perlu terlalu banyak waktu atau sumber daya untuk mencarinya. Jika Anda memiliki pemahaman yang baik mengenai posisi sintetis, dan kebetulan menemukan situasi di mana terdapat perbedaan antara harga untuk menciptakan posisi dan harga untuk menciptakan posisi sintetis yang sesuai, maka strategi arbitrase konversi dan pembalikan dapat memiliki Keuntungan yang jelas Box Spread Kotak ini menyebar adalah strategi yang lebih rumit yang melibatkan empat transaksi terpisah. Sekali lagi, situasi di mana Anda akan bisa melatih kotak yang menyebar dengan menguntungkan akan sangat sedikit dan jauh antara keduanya. Penyebaran kotak juga sering disebut sebagai buaya yang menyebar, karena walaupun kesempatan untuk menggunakannya memang muncul, kemungkinan komisi yang terlibat dalam membuat transaksi yang diperlukan akan menghabiskan keuntungan teoritis yang dapat dibuat. Untuk alasan ini, kami menyarankan agar mencari kesempatan untuk menggunakan kotak ini bukan sesuatu yang harus Anda gunakan untuk menghabiskan banyak waktu. Mereka cenderung menjadi cadangan pedagang profesional yang bekerja untuk organisasi besar, dan mereka memerlukan pelanggaran yang cukup signifikan terhadap paritas panggilan. Penyebaran kotak pada dasarnya adalah kombinasi strategi konversi dan strategi pembalikan namun tanpa memerlukan posisi saham lama dan posisi saham pendek karena ini jelas membatalkannya. Oleh karena itu, sebuah kotak yang menyebar pada dasarnya pada dasarnya merupakan kombinasi dari sebuah bull call spread dan bear put spread. Kesulitan terbesar dalam menggunakan kotak tersebar adalah Anda harus terlebih dahulu menemukan kesempatan untuk menggunakannya dan kemudian menghitung pemogokan mana yang perlu Anda gunakan untuk benar-benar menciptakan situasi arbitrase. Apa yang Anda cari adalah skenario di mana pembayaran minimum dari kotak yang terbentang pada saat kadaluarsa lebih besar daripada biaya untuk membuatnya. Ini juga perlu dicatat bahwa Anda dapat membuat kotak pendek yang menyebar (yang secara efektif merupakan kombinasi dari penyebaran banteng dan penyebaran panggilan beruang) di mana Anda mencari kebalikannya: pembayaran maksimum dari kotak yang tersebar di Waktu kadaluwarsa kurang dari kredit yang diterima untuk shorting box spread. Perhitungan yang diperlukan untuk menentukan apakah skenario yang sesuai untuk menggunakan kotak penyebaran ada cukup kompleks, dan pada kenyataannya bercak seperti skenario memerlukan perangkat lunak canggih yang rata-rata pedagang Anda tidak mungkin memiliki akses ke sana. Kemungkinan pedagang opsi individu yang mengidentifikasi peluang prospektif untuk menggunakan kotak spread sebenarnya sangat rendah. Seperti yang telah kita tekankan selama artikel ini, kita berpendapat bahwa mencari peluang arbitrase bukanlah sesuatu yang biasanya kita sarankan untuk menghabiskan waktu. Kesempatan semacam itu terlalu jarang terjadi dan margin keuntungan selalu terlalu kecil untuk menjamin adanya usaha serius. Bahkan saat peluang muncul, mereka biasanya tersentak oleh lembaga keuangan yang berada dalam posisi yang jauh lebih baik untuk memanfaatkannya. Dengan kata-kata itu, tidak ada salahnya untuk memiliki pemahaman dasar tentang subjek ini, kalau-kalau Anda kebetulan menemukan peluang untuk membuat keuntungan bebas risiko. Namun, sementara daya tarik membuat keuntungan bebas risiko sudah jelas, kami percaya bahwa waktu Anda lebih baik dihabiskan untuk mengidentifikasi cara lain untuk mendapatkan keuntungan dengan menggunakan strategi perdagangan opsi yang lebih standar. Strategi Bitrase Dengan Pilihan Biner Arbitrase adalah pembelian dan penjualan simultan yang sama. Keamanan di dua pasar yang berbeda dengan tujuan untuk mendapatkan keuntungan dari perbedaan harga. Karena struktur pembayaran unik mereka, opsi biner telah mendapat popularitas besar di antara para pedagang. Kami melihat peluang arbitrase dalam perdagangan opsi biner. Intro Cepat Untuk Arbitrase Misalkan saham dicantumkan di bursa saham NYSE dan NASDAQ. Seorang pedagang mengamati bahwa harga saham saat ini di NYSE adalah 10,1 dan bahwa di NASDAQ itu adalah 10.2. Dia membeli 10.000 saham dengan harga lebih rendah (di NYSE), dengan biaya 101.000 dan sekaligus menjual 10.000 unit dengan harga lebih tinggi, dengan biaya 102.000. Dia berhasil mengantongi selisih (102.000-101.000 1000) sebagai keuntungan (dengan asumsi tidak ada komisi broker). Secara efektif, arbitrase adalah keuntungan bebas risiko. Pada akhir dua transaksi (jika berhasil dieksekusi), trader tidak memegang posisi saham apapun (jadi dia bebas risiko), namun dia telah menghasilkan keuntungan. Pilihan perdagangan melibatkan variasi harga yang tinggi, yang menawarkan peluang arbitrase yang baik. Sementara saham mungkin memerlukan dua pasar yang berbeda (pertukaran) untuk arbitrase, kombinasi opsi memungkinkan peluang arbitrase pada bursa yang sama. Misalnya, menggabungkan long put dan long futures position menghasilkan penciptaan sebuah synthetic call. Yang bisa di arbitrase terhadap opsi panggilan nyata di bursa yang sama. Secara efektif, aset dengan imbalan serupa saling terkait satu sama lain. Selain itu, variasi arbitrase lain ada. Posisi long dalam saham bisa di arbitrase terhadap posisi short di bursa berjangka. Peluang arbitrase juga dapat dieksplorasi antara komoditas dan mata uang berkorelasi (contoh berikut). Sementara panggilan vanilla polos dan opsi penawaran menawarkan hasil yang linier, opsi biner adalah kategori pilihan khusus yang menawarkan semua atau tanpa atau harga tetap. ) Berikut adalah representasi grafis dari perbedaan hasil antara keduanya: Hasil linier (dan bervariasi) dari pilihan vanili polos memungkinkan kombinasi opsi, futures, dan perbedaan yang berbeda. Posisi saham menjadi arbitrase terhadap satu sama lain (dan trader bisa mendapatkan keuntungan dari perbedaan harga). Hasil opsi biner tetap membatasi kemungkinan kombinasi. Gagasan utama arbitrase sekaligus membeli dan menjual aset sejenis (sintetis atau nyata) untuk mendapatkan keuntungan dari selisih harga. Salah satu tantangan terbesar dengan opsi biner adalah hampir tidak ada aset yang memiliki profil pembayaran serupa. Mencoba kombinasi yang melibatkan aset berbeda untuk mereplikasi fungsi pembayaran opsi biner adalah tugas yang tidak praktis. Ini melibatkan mengambil beberapa posisi sesuatu yang sangat sulit untuk eksekusi perdagangan yang tepat waktu dan biaya komisi broker yang tinggi. Peluang Arbitrase dalam Perdagangan Pilihan Biner: Dalam batasan yang disebutkan di atas, peluang arbitrase dalam perdagangan opsi biner terbatas. Menemukan aset serupa untuk arbitrase serentak adalah sulit. Pilihan terbaik yang tersedia adalah memilih arbitrase berbasis waktu. Ini melibatkan identifikasi perbedaan pasar, mengambil posisi yang sesuai, dan kemudian memesan keuntungan setelah beberapa saat ketika perbedaan tersebut akan dieliminasi atau target harga dihilangkan. NADEX adalah pertukaran populer untuk opsi biner perdagangan. Ingatlah bahwa pasar saham, indeks, futures, options, atau komoditas lain memiliki jam perdagangan yang berbeda (dan terbatas). Beberapa aset (opsi saham berjangka) diperdagangkan pada waktu yang berbeda tergantung pada jam perdagangan berbasis pertukaran. Perkembangan yang terjadi saat pasar ditutup dapat menyebabkan pergerakan harga yang cepat saat pasar terbuka. Misalnya, mungkin ada item berita yang mempengaruhi indeks saham FTSE 100 dan keluar saat London Stock Exchange (LSE) ditutup. Dampak pasti dari berita tersebut pada indeks FTSE 100 akan terlihat hanya saat LSE terbuka dan FTSE mulai memperbarui. Sampai saat itu, spekulasi akan semakin tinggi tentang dampak berita yang dirasakan pada nilai FTSE. Indeks ini merupakan patokan untuk opsi biner perdagangan di NADEX. Karena perdagangan opsi biner tersedia untuk jam kerja yang diperpanjang, banyak volatilitas dan pergerakan harga sebagai hasil berita mungkin terlihat dalam opsi biner FTSE. Misalkan LSE saat ini ditutup dan tidak ada update ke indeks FTSE (nilai penutupan terakhir adalah 7000). Asumsikan harga terakhir untuk opsi biner FTSE gt 7100 adalah 30. Sebagai hasil dari berita yang berkembang, FTSE diperkirakan akan meningkat begitu pasar dibuka (katakanlah lima jam dari sekarang), dan nilai opsi biner ini akan mulai meningkat (dan berfluktuasi ) Dari harga sekarang 30 sampai 50, 60, 70 dan seterusnya. Karena tidak ada kepastian tentang apa yang akan menjadi nilai FTSE tepat saat akan terbuka untuk trading, harga opsi biner akan berfluktuasi naik turun. Selama masa ini, trader berpengalaman bisa mempertaruhkan uang mereka pada opsi biner FTSE untuk arbitrase berbasis waktu. Begitu pasar terbuka, perubahan aktual nilai FTSE Index dan harga futures FTSE akan terlihat. Itu akan menyebabkan harga opsi biner FTSE 100 bergerak menuju nilai FTSE 100 yang akurat. Pada saat itu, trader berpengalaman bisa melihat kondisi overbought dan oversold di pasar opsi biner dan menghasilkan keuntungan (mungkin beberapa kali). Peluang arbitrase opsi biner lainnya berasal dari aset yang berkorelasi, seperti dampak perubahan harga komoditas yang menyebabkan perubahan harga mata uang. Biasanya, emas dan minyak memiliki korelasi terbalik dengan dolar AS (yaitu jika harga emas atau minyak naik, maka mata uang USD melemah dan sebaliknya). Pedagang yang berpengalaman dapat mencari peluang arbitrase dalam opsi biner forex terkait dalam skenario seperti itu. Sebagai contoh, trader mengamati bahwa harga emas naik. Dia bisa menjual pendek dolar AS dengan menjual pasangan USDJPY atau dengan membeli pasangan EURUSD. Demikian pula, kenaikan harga minyak dapat menyebabkan kenaikan harga EURUSD yang diharapkan. Pedagang opsi biner dapat mengambil posisi yang tepat untuk mendapatkan keuntungan dari perubahan harga aset ini. Arbitrase dalam opsi biner lainnya, seperti opsi biner non-farm payroll, sulit karena hal mendasar tidak berkorelasi dengan apapun. Seseorang masih dapat mencoba arbitrase berbasis waktu, namun ini semata-mata pada spekulasi (misalnya, ambil posisi saat pendekatan kadaluarsa dan mencoba untuk mendapatkan keuntungan dari ketidakstabilan). Pilihan Biner: Lebih Baik untuk Arbitrase Volatilitas tinggi adalah teman arbitrase. Pilihan biner menawarkan semua atau tidak atau harga tetap (100) dan kerugian (0). Seperti pilihan vanili polos, tidak ada variabilitas (atau linieritas) dalam pengembalian dan risiko. Membeli opsi biner di 40 akan menghasilkan keuntungan 60 (harga beli akhir 100 - 40 60) atau kerugian 40. Setiap dampak dari newsearnings perkembangan pasar lainnya akan menyebabkan harga berfluktuasi (dari 40 sampai 50, 80, 10, 15, dan seterusnya). Arbitrase biasanya tidak menunggu opsi biner untuk kadaluarsa. Mereka memesan sebagian keuntungan atau memotong kerugian mereka sebelumnya. Karena opsi biner memiliki harga rata-rata yang tetap, perubahan nilai underlying dapat memberi dampak besar pada pengembalian. Misalnya, jika FTSE ditutup pada 7000, dan opsi biner FTSEgt7100 diperdagangkan pada 30, dan kemudian berita positif tentang FTSE keluar. FTSE mencapai 7095 dan melayang di sekitar level itu dalam kisaran 10 poin (7095-7105). Harga opsi biner akan menunjukkan variasi yang sangat besar, karena hanya perbedaan satu poin di FTSE yang dapat membuat atau memecahkan pembayaran win-loss bagi trader. Jika FTSE berakhir pada 7099, pembeli kehilangan premi yang dia bayar (30). Jika FTSE berakhir pada 7100, dia menerima keuntungan sebesar (100-30 70). Ini -30 sampai 70 adalah variasi yang sangat besar berdasarkan batas satu titik dari yang mendasari (7099 sampai 7100), dan ini menyebabkan volatilitas volatilitas opsi biner yang sangat tinggi, menciptakan ayunan harga yang besar untuk pedagang opsi biner aktif untuk memanfaatkannya. Arbitrase standar (pembelian dan penjualan seketika keamanan serupa di dua pasar) mungkin tidak tersedia bagi pedagang biner karena kurangnya perdagangan aset serupa di beberapa pasar. Peluang arbitrase dalam opsi biner harus diambil dari yang tersedia selama jam di luar pasar di pasar terkait atau aset yang berkorelasi. Struktur opsi biner all-or-nothing yang unik memungkinkan peluang arbitrase berbasis waktu. Variasi yang tinggi memungkinkan potensi keuntungan yang tinggi, namun juga membawa potensi kerugian yang besar. Karena sifatnya yang berisiko tinggi dan tinggi kembali, perdagangan opsi biner sangat disarankan bagi pedagang berpengalaman. Jenis struktur kompensasi yang biasanya digunakan oleh hedge fund manager di bagian kompensasi mana yang berbasis kinerja. Perlindungan terhadap hilangnya pendapatan yang akan terjadi jika tertanggung meninggal dunia. Penerima manfaat bernama menerima. Ukuran hubungan antara perubahan kuantitas yang diminta dari barang tertentu dan perubahan harga. Harga. Total nilai pasar dolar dari seluruh saham perusahaan yang beredar. Kapitalisasi pasar dihitung dengan cara mengalikan. Frexit pendek untuk quotFrench exitquot adalah spinoff Prancis dari istilah Brexit, yang muncul saat Inggris memilih. Perintah ditempatkan dengan broker yang menggabungkan fitur stop order dengan pesanan limit. Perintah stop-limit akan. Mempertahankan Peluang Dengan Arbitrase Saya tidak melempar anak panah ke papan. Aku bertaruh pada hal-hal yang pasti. Baca Sun-tzu, The Art of War. Setiap pertempuran dimenangkan sebelum pernah diperjuangkan. Banyak dari Anda mungkin mengenali kata-kata ini yang diucapkan oleh Gordon Gekko di film Wall Street. Di film tersebut, Gekko membuat keberuntungan sebagai pelopor arbitrase. Sayangnya, perdagangan bebas risiko semacam itu tidak tersedia bagi semua orang, namun ada beberapa bentuk arbitrase lain yang dapat digunakan untuk meningkatkan peluang mengeksekusi perdagangan yang sukses. Di sini kita melihat konsep arbitrase, bagaimana pembuat pasar memanfaatkan arbitrase sejati, dan akhirnya bagaimana investor ritel bisa memanfaatkan peluang arbitrase. Konsep Arbitrage Arbitrage, dalam bentuknya yang paling murni, didefinisikan sebagai pembelian sekuritas di satu pasar untuk dijual kembali langsung di pasar lain untuk mendapatkan keuntungan dari selisih harga. Hal ini menghasilkan keuntungan bebas risiko langsung. Misalnya, jika harga keamanan di NYSE diperdagangkan tidak sinkron dengan kontrak berjangka yang sesuai dengan pertukaran Chicagos, seorang pedagang secara bersamaan bisa menjual (pendek) yang lebih mahal dari keduanya dan membeli yang lain, sehingga menguntungkan perbedaannya. Jenis arbitrase ini memerlukan pelanggaran setidaknya satu dari tiga syarat berikut ini: 1. Keamanan yang sama harus diperdagangkan dengan harga yang sama di semua pasar. 2. Dua sekuritas dengan arus kas identik harus diperdagangkan pada harga yang sama. 3. Suatu keamanan dengan harga yang diketahui di masa depan (melalui kontrak berjangka) harus diperdagangkan hari ini pada harga yang didiskontokan oleh tingkat bebas risiko. Arbitrase, bagaimanapun, dapat mengambil bentuk lain. Arbitrase risiko (atau arbitrase statistik) adalah bentuk arbitrase kedua yang akan kita diskusikan. Tidak seperti arbitrase murni, arbitrase risiko memerlukan - Anda bisa menebaknya - risikonya. Meski dianggap spekulasi, arbitrase risiko telah menjadi salah satu bentuk arbitrase yang paling populer (dan retail-trader friendly). Heres cara kerjanya: katakanlah Perusahaan A saat ini melakukan trading di 10share. Perusahaan B, yang ingin mengakuisisi Perusahaan A, memutuskan untuk melakukan penawaran pengambilalihan Perusahaan A untuk 15share. Ini berarti bahwa semua saham Perusahaan Seperti sekarang berharga 15share, namun hanya diperdagangkan di 10share. Katakanlah perdagangan awal (biasanya bukan perdagangan eceran) menawarnya hingga 14share. Sekarang, masih ada perbedaan 1share - sebuah peluang untuk arbitrase risiko. Jadi, di mana risikonya Nah, akusisinya bisa turun, dalam hal ini sahamnya hanya bernilai 10 asli saja. Selanjutnya di bawah ini kita akan melihat bagaimana Anda bisa mengukur risiko. Pembuat Pasar: Arbitrase Sejati Market maker memiliki beberapa keunggulan dibanding pedagang eceran: Gabungan, faktor-faktor ini membuat hampir tidak mungkin bagi pedagang eceran untuk memanfaatkan peluang arbitrase murni. Pembuat pasar menggunakan perangkat lunak kompleks yang dijalankan di komputer top-of-the-line untuk menemukan peluang semacam itu terus-menerus. Setelah ditemukan, diferensial biasanya diabaikan, dan membutuhkan sejumlah besar modal agar keuntungan - pedagang eceran kemungkinan akan dibakar dengan biaya komisi. Tak perlu dikatakan lagi, hampir tidak mungkin bagi pedagang eceran bersaing dalam genre arbitrase bebas risiko. Pedagang Ritel: Arbitrasi Risiko Meskipun ada kerugian dalam arbitrase murni, arbitrase risiko masih dapat diakses oleh sebagian besar pedagang eceran. Meskipun jenis arbitrase ini memerlukan beberapa risiko, umumnya dianggap memainkan peluang. Di sini kita akan memeriksa beberapa bentuk arbitrase yang paling umum tersedia bagi pedagang eceran. Arbitrasi Resiko: Arbitrase Pengambilalihan dan Penggabungan Contoh arbitrase risiko yang kami lihat di atas menunjukkan pengambilalihan dan arbitrase merger. Dan itu mungkin jenis arbitrase yang paling umum. Ini biasanya melibatkan menemukan perusahaan undervalued yang telah ditargetkan oleh perusahaan lain untuk tawaran pengambilalihan. Tawaran ini akan membawa perusahaan ke nilai sebenarnya, atau intrinsiknya. Jika merger berjalan dengan sukses, semua pihak yang memanfaatkan kesempatan akan memperoleh keuntungan mahal, jika merger jatuh, harga mungkin turun. Kunci sukses dalam jenis arbitrase ini adalah pedagang kecepatan yang memanfaatkan metode ini biasanya melakukan trading di Level II dan memiliki akses ke berita pasar streaming. Hal kedua diumumkan, mereka mencoba masuk ke tindakan sebelum orang lain. Evaluasi Resiko Katakanlah Anda salah satu yang pertama masuk. Bagaimana Anda tahu jika masih bagus? Nah, salah satu caranya adalah dengan menggunakan formula arbitrase risiko Benjamin Graham untuk menentukan probabilitas optimal. Persamaannya menyatakan hal berikut: Annual Return CG-L (100-C) YP Dimana: C adalah peluang sukses yang diharapkan (). P adalah harga keamanan saat ini. L adalah kerugian yang diharapkan jika terjadi kegagalan (biasanya harga asli). Y adalah waktu penahanan yang diharapkan dalam beberapa tahun (biasanya waktu sampai merger terjadi). G adalah keuntungan yang diharapkan jika terjadi kesuksesan (biasanya harga pengambilalihan). Memang, ini sangat empiris, tapi akan memberi gambaran tentang apa yang akan terjadi sebelum Anda memasuki situasi arbitrase merger. Arbitrase Resiko: Arbitrase Likuidasi Ini adalah jenis arbitrase Gordon Gekko yang dipekerjakan saat ia membeli dan menjual perusahaan. Arbitrase likuidasi melibatkan estimasi nilai aset likuidasi perusahaan. Misalnya, katakanlah Perusahaan A memiliki nilai buku (likuidasi) sebesar 10share dan saat ini diperdagangkan di 7share. Jika perusahaan memutuskan untuk melikuidasi. Ini menyajikan kesempatan untuk arbitrase. Dalam kasus Gekkos, dia mengambil alih perusahaan yang dia rasa akan memberi keuntungan jika dia memisahkan mereka dan menjualnya - sebuah praktik yang dipekerjakan oleh institusi yang lebih besar. Penilaian Versi formula arbitrase risiko Benjamin Grahams yang digunakan untuk pengambilalihan dan arbitrase merger dapat digunakan di sini. Cukup ganti harga pengambilalihan dengan harga likuidasi, dan tahan waktu dengan jumlah waktu sebelum likuidasi. Arbitrase Resiko: Perdagangan Pasangan Perdagangan Pasangan (juga dikenal sebagai arbitrase relatif-nilai) jauh lebih tidak umum daripada dua bentuk yang dibahas di atas. Bentuk arbitrase ini bergantung pada korelasi kuat antara dua efek yang terkait atau yang tidak terkait. Hal ini terutama digunakan selama pasar sideways sebagai cara untuk keuntungan. Heres bagaimana cara kerjanya. Pertama, Anda harus menemukan pasangan. Biasanya, pasangan probabilitas tinggi adalah saham besar di industri yang sama dengan sejarah perdagangan jangka panjang yang serupa. Carilah korelasi persen tinggi. Kemudian, Anda menunggu perbedaan antara pasangan antara 5 sampai 7 divergensi yang berlangsung untuk jangka waktu lama (dua sampai tiga hari). Akhirnya, Anda bisa pergi lama dan atau singkat pada kedua sekuritas berdasarkan perbandingan harga mereka. Lalu tunggu saja sampai harga kembali bersama. Salah satu contoh sekuritas yang akan digunakan dalam perdagangan pasangan adalah GM dan Ford. Kedua perusahaan ini memiliki korelasi 94. Anda bisa memilah kedua sekuritas ini dan menunggu adanya perbedaan yang signifikan, kemungkinan kedua harga ini pada akhirnya akan kembali ke korelasi yang lebih tinggi, menawarkan kesempatan di mana keuntungan dapat dicapai. Temukan Peluang Banyak dari Anda mungkin bertanya-tanya di mana Anda dapat menemukan peluang arbitrase yang mudah diakses ini. Faktanya adalah banyak informasi yang bisa didapat dengan alat yang tersedia untuk semua orang. Pialang biasanya menyediakan layanan newswire yang memungkinkan Anda melihat berita yang kedua keluar. Level II trading juga merupakan pilihan bagi trader individu dan bisa memberi Anda keunggulan. Akhirnya, perangkat lunak penyaringan dapat membantu Anda menemukan sekuritas undervalued (yang memiliki rasio pricebook yang sesuai. Rasio PEG dll). Ada juga beberapa layanan berbayar yang mencari peluang arbitrase ini untuk Anda. Layanan semacam ini sangat berguna untuk perdagangan pasangan, yang dapat melibatkan lebih banyak usaha untuk menemukan korelasi antara sekuritas. Biasanya, layanan ini akan memberi Anda spreadsheet harian atau mingguan yang menguraikan peluang yang dapat Anda manfaatkan untuk mendapatkan keuntungan. The Bottom Line Arbitrage adalah bentuk perdagangan yang sangat luas yang mencakup banyak strategi, namun mereka semua berusaha memanfaatkan peluang sukses yang meningkat. Meskipun bentuk arbitrase murni bebas risiko biasanya tidak tersedia bagi pedagang eceran, ada beberapa bentuk arbitrase berisiko tinggi yang menawarkan banyak peluang bagi keuntungan bagi pedagang eceran. Jenis struktur kompensasi yang biasanya digunakan oleh hedge fund manager di bagian kompensasi mana yang berbasis kinerja. Perlindungan terhadap hilangnya pendapatan yang akan terjadi jika tertanggung meninggal dunia. Penerima manfaat bernama menerima. Ukuran hubungan antara perubahan kuantitas yang diminta dari barang tertentu dan perubahan harga. Harga. Total nilai pasar dolar dari seluruh saham perusahaan yang beredar. Kapitalisasi pasar dihitung dengan cara mengalikan. Frexit pendek untuk quotFrench exitquot adalah spinoff Prancis dari istilah Brexit, yang muncul saat Inggris memilih. Perintah ditempatkan dengan broker yang menggabungkan fitur stop order dengan pesanan limit. Perintah stop-limit akan.